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Les questions clés pour 2015 : L’euro va-t-il poursuivre sa baisse ?

Solène Davesne , , , ,

Publié le

Analyse Huitième et dernier thème de notre série sur les sujets qui vont affecter la vie des entreprises françaises en 2015 : la baisse de l’euro. Cette bouffée d’air frais pour les exportateurs français dans les pays tiers devrait se poursuivre en 2015 selon le consensus des économistes.

C’est l’une des données clés du scénario 2015, avec le pétrole. Depuis mai, l’euro a baissé de près de 10% par rapport au dollar. Et cela pourrait durer ! Les interventions musclées de Mario Draghi, le président de la BCE (Banque centrale européenne), sur les marchés et le resserrement de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed) devraient pousser la monnaie unique à la baisse l’an prochain. "Entre la Fed et la BCE, la politique concertée devrait continuer à peser sur l’euro. Aider la zone euro à renouer avec la croissance est dans l’intérêt des États-Unis", estime Alexandre Mirlicourtois (Xerfi), qui table sur un euro à 1,20 dollar. De quoi redonner une bouffée d’oxygène aux exportateurs français, moins bien positionnés sur les produits haut de gamme et donc plus sensibles que leurs homologues allemands à une variation du taux de change.

Une dépréciation de 10% de la monnaie unique représente un bonus de 0,6% de PIB la première année et un surplus de 10,4 milliards d’euros d’exportations pour les industriels français, selon Euler Hermes, dont près de 1,7 milliard pour les constructeurs automobiles. Jusqu’à présent, les ventes à l’étranger n’ont pas décollé. Alors que la plupart des industriels disposent de couvertures pour se prémunir des évolutions erratiques des taux de change, il faut du temps pour que la baisse de la monnaie européenne se traduise par une hausse du chiffre d’affaires des entreprises. La dépréciation de l’euro ne résout pas tous les problèmes de compétitivité de la France. Les exportations hors zone euro ne pèsent que 11% de son PIB...

Solène Davesne

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