"Le système pétrolier a augmenté sa résistance aux chocs", constate Damien Courvalin (Goldman Sachs)
Pour la première fois en cinq ans, Goldman Sachs ne voit pas le cours du pétrole baisser en 2020. Damien Courvalin, analyste matières premières de la banque d’investissement, souligne que les prix stabilisés par la maîtrise de l’offre de pétrole de l’Opep et par des producteurs d’huile de schiste plus disciplinés vont générer des rendements élevés pour les investisseurs sur les marchés à terme. L'or, lui, profite de la crise tandis que les métaux industriels divergent.
L'Usine Nouvelle - Quelles sont vos principales observations sur le marché du pétrole en 2019-2020 ?
Damien Courvalin - On observe que les marchés de capitaux commencent à forcer les producteurs à normaliser leurs excédents de capacités. Sur les trois ou quatre dernières années, c’était plutôt le cours du pétrole qui devait gérer ces excédents [en baissant et en rendant la production moins rentable, Ndlr]. Aujourd’hui, le manque d’intérêt des investisseurs pour le secteur oblige les producteurs, notamment dans les schistes américains, à être plus disciplinés, et à corriger leur endettement et leur trop grande fragmentation.
Le cours du pétrole réagit de façon très mesurée aux tensions géopolitiques, pourquoi ?
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