Zone euro: les PMI laissent anticiper une forte croissance

par Jonathan Cable
Zone euro: les PMI laissent anticiper une forte croissance
Le secteur privé dans la zone euro a achevé le troisième trimestre sur une croissance nettement supérieure aux prévisions, portée notamment par le secteur manufacturier qui a connu en septembre son meilleur mois depuis 2011, et cette dynamique devrait être aussi au rendez-vous en octobre. /Photo d'archives/REUTERS/Akintunde Akinleye

LONDRES (Reuters) - Le secteur privé dans la zone euro a achevé le troisième trimestre sur une croissance nettement supérieure aux prévisions, portée notamment par le secteur manufacturier qui a connu en septembre son meilleur mois depuis 2011, et cette dynamique devrait être aussi au rendez-vous en octobre.

Compte tenu que les pressions inflationnistes augmentent par ailleurs, le contexte général devrait alimenter les anticipations d'une annonce par la Banque centrale européenne (BCE) d'une réduction de ses achats d'actifs le mois prochain.

Selon les résultats préliminaires de l'enquête IHS Markit auprès des directeurs d'achats publiés vendredi, l'indice PMI flash composite a atteint 56,7 ce mois-ci, bien au-dessus de la barre séparant croissance et contraction et un point au-dessus du chiffre publié en août.

L'indice de septembre est également supérieur à toutes les prévisions des économistes interrogés par Reuters, qui l'attendaient en léger repli à 55,5.

En réaction, l'euro a gagné 0,4% à 1,1989 dollar et est en bonne voie pour finir la semaine en hausse.

L'activité dans le secteur privé en Allemagne et en France a également dépassé les attentes les plus hautes.

"Le PMI de la zone euro suggère que l'économie reste très forte, ce qui devrait enhardir les responsables de la BCE. De fait, les indices de prix du PMI composite sont également en hausse en septembre", a déclaré Stephen Brown, de Capital Economics.

Les PMI donnent à penser que la croissance au troisième trimestre dans la zone euro sera de 0,7%, indique IHS Markit, soit plus que la prévision médiane d'une enquête Reuters publiée la semaine dernière qui était de 0,5%.

Cette accélération de l'activité n'a pas été entravée par la hausse des prix de vente des entreprises, l'une des plus marquées de l'année. Le sous-indice des prix à la production a ainsi progressé à 52,6 après 52,1 en août.

"Cela s'ajoute à une série de données qui témoignent d'une intensification des pressions inflationnistes, ce qui plaide pour un 'tapering' (dénouement progressif du programme d'assouplissement quantitatif) de la BCE l'an prochain", a déclaré Bert Colijn d'ING.

La BCE annoncera en octobre une prolongation de six mois de son programme d'achat d'actifs mais elle réduira ses achats chaque mois à 40 milliards d'euros à partir de janvier, montre une enquête Reuters de la semaine passée.

L'indice PMI manufacturier s'est élevé à 58,2 ce mois-ci, un pic depuis février 2011, contre 57,4 le mois dernier et 57,1 attendu. Le sous-indice mesurant la production a atteint un plus haut de six ans et demi à 59,5.

Signe que ce dynamisme devrait perdurer dans les mois à venir, le sous-indice des commandes en souffrance est monté à 57,8 en septembre, un plus haut de 15 ans.

"Les entreprises se battent pour accroître les capacités le plus rapidement possible afin de faire face au gonflement des carnets de commandes et l'augmentation des commandes leur crée d'énormes problèmes", a déclaré Chris Williamson, chef économiste d'IHS Markit.

Les entreprises du secteur des services ont également enregistré un mois de septembre bien meilleur que prévu: leur PMI est passé à 55,6, alors que l'enquête Reuters s'attendait à ce qu'il soit inchangé par rapport aux 54,7 d'août.

Tout ceci explique que le moral des entreprises est au beau fixe, avec un sous-indice des anticipations de 66,1 en septembre après 64,0 le mois précédent.

(Bertrand Boucey et Claude Chendjou pour le service français, édité par Wilfrid Exbrayat)

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