Zalando: Rentabilité inférieure aux attentes, le titre chute

BERLIN (Reuters) - Zalando a fait état mercredi d'une première estimation de marge pour le premier trimestre inférieure aux attentes des analystes financiers, une projection qui fait plonger de près de 5% l'action du numéro un européen de la vente de prêt-à-porter en ligne dans les premiers échanges à Francfort.

Mettant cette rentabilité moins bonne que prévu sur le compte des soldes qui suivent habituellement la période des fêtes, le groupe allemand s'est dit content de son début d'année.

Vers 07h50 GMT, le titre Zalando perdait néanmoins 4,80% à 38,41 euros, accusant la troisième plus forte baisse de l'indice Stoxx 600 et, de loin, le repli le plus marqué d'un indice regroupant les valeurs européennes liées à la distribution en progression de 0,18%.

"Le premier trimestre est toujours difficile en matière de marge en raison des soldes d'hiver", a dit à Reuters Rubin Ritter, co-président du directoire du groupe.

Zalando, qui publiera ses résultats définitifs pour le premier trimestre le 9 mai, a dit tabler sur une marge d'exploitation ajustée de 1% à 3% pour la période, à comparer à une rentabilité de 3% prévue par les analystes.

Selon Thomas Maul, analyste chez DZ Bank, cette rentabilité inférieure aux attentes ne devrait pas être un sujet d'inquiétude pour les investisseurs.

"Nous pensons que le mélange d'expertise (du groupe) en matière de mode, de grande efficacité opérationnelle et de technologies innovantes donne à Zalando un avantage compétitif", souligne-t-il dans une note.

Fondée à Berlin en 2008, la société est vite devenue l'un des premiers employeurs de la capitale allemande, livrant 1.500 marques dans 15 pays au départ de gigantesques entrepôts situés en bordure des villes.

Rubin Ritter a estimé que le premier trimestre dans son ensemble s'était très bien passé, soulignant que le groupe avait reçu des retours positifs d'une nouvelle campagne de promotion visant une clientèle masculine.

"La gamme de la nouvelle saison a connu un bon démarrage", a-t-il ajouté.

En matière de ventes du premier trimestre, Zalando a précisé que leur croissance avait été comprise entre 22 et 24%, soit un chiffre d'affaires de 971 à 987 millions d'euros, à comparer à une progression de 24% un an plus tôt et de 26% au quatrième trimestre 2016.

Les analystes anticipaient un chiffre d'affaires de 982 millions d'euros selon le consensus Thomson Reuters Smart Estimate.

Pour l'ensemble de 2017, Zalando a confirmé prévoir une croissance de ses ventes de 20 à 25% en 2017 et une marge brute d'exploitation de 5 à 6%.

(Victoria Bryan; Catherine Mallebay-Vacqueur pour le service français, édité par Benoît Van Overstraeten)

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