Wall Street en quête de direction après la Fed et les élections

par Chuck Mikolajczak

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NEW YORK (Reuters) - Wall Street éprouvera peut-être quelques difficultés à savoir dans quelle direction évoluer, après avoir traversé sans encombre une semaine marquée par trois moments clefs - la poussée républicaine au Congrès, la décision de la Fed d'injecter de nouvelles liquidités et les chiffres de l'emploi du mois d'octobre.

Avec une saison des résultats qui touche à sa fin et un calendrier très léger en termes d'indicateurs macro-économiques, les intervenants sur le marché boursier américain ne disposeront que de très peu d'éléments sur lesquels fonder des décisions d'investissement la semaine prochaine.

Porté par les anticipations à la fois d'un deuxième train de mesures d'assouplissement quantitatif et de la victoire des républicains aux élections de mi-mandat, le S&P 500 a bondi de quelque 16% depuis le début du mois de septembre.

Une hausse si prononcée en si peu de temps a fait craindre à certains acteurs du marché un mouvement de correction imminent. Ceci étant dit, l'indice de volatilité VIX du CBOE, surnommé "indice de la peur", a fini la semaine dernière sous les 19 points, ce qui suggère que le reflux redouté de Wall Street n'est peut-être pas pour tout de suite.

"Certains des alternatives aux actions paraissent aujourd'hui peu attrayantes, ce qui devrait attirer l'argent vers la place boursière", a déclaré, Bill Luby, un investisseur privé, rédacteur du blog "VIX and More".

A la faveur des 600 milliards de dollars d'emprunts du Trésor que va racheter la Réserve fédérale jusqu'à la mi-2011, les taux d'intérêt devraient rester à un niveau très bas pendant encore un certain temps.

Cet état de fait devrait encourager l'emprunt et, partant, inciter les investisseurs à parier sur des actifs risqués, tels que les actions.

Il faudrait des indicateurs vraiment mauvais - qui laisseraient entrevoir que les mesures d'assouplissement quantitatif de la Fed n'ont pas l'impact escompté sur l'économie - pour réellement faire dérailler Wall Street.

LES FINANCIÈRES À LA POINTE DE LA HAUSSE ?

Le compartiment financier, qui sous-performe la cote depuis le début du cycle haussier en cours, pourrait devenir une force motrice de Wall Street à la faveur de la perspective de voir la Fed bientôt autoriser les établissements en bonne santé à augmenter le montant des dividendes versés.

Vendredi, JP Morgan Chase avait gagné 2,86% à 40,94 dollars, Bank of America 1,90% à 12,36 dollars et l'indice S&P 500 des valeurs financières 2,12% à la suite d'une information allant dans ce sens.

Parmi les quelques publications susceptibles d'influencer la cote figurent, côté résultats, les performances de Cisco et de Walt Disney et, côté indicateurs, l'indice préliminaire de Thomson Reuters-Université de Michigan mesurant la confiance des ménages.

Au vu des certains éléments techniques, certains observateurs pensent néanmoins qu'une correction mineure du marché n'est pas exclue.

D'après Bespoke Investment Group, le rebond observé depuis plus de deux mois a poussé le S&P 500 ainsi que des six indices sectoriels à des niveaux très nettement supérieurs à leur moyenne mobile sur 50 jours.

Par ailleurs, avec un plus haut de l'année en séance de 1.227,08 atteint la semaine dernière, le S&P 500 s'approche des 1.228 point, un important niveau de résistance entre son plus haut historique d'octobre 2007 et son creux de 12 ans touché en mars 2009.

La première tentative pour passer ce seuil, en avril, avait échoué et avait déclenché un mouvement baissier qui avait entraîné le S&P 500 à son plus bas de l'année au début du mois de juillet.

Benoit Van Overstraeten pour le service français

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