Powell adopte le style Yellen, selon Invesco

PARIS (Reuters) - Jerome Powell, qui vient de surprendre les marchés en sonnant la fin du resserrement monétaire aux Etats-Unis, se rapproche du style de Janet Yellen, à laquelle il a succédé à la tête de la Réserve fédérale américaine, estime Kristina Hooper, responsable de la stratégie de marché chez Invesco.
Powell adopte le style Yellen, selon Invesco
Jerome Powell (photo), qui vient de surprendre les marchés en sonnant la fin du resserrement monétaire aux Etats-Unis, se rapproche du style de Janet Yellen, à laquelle il a succédé à la tête de la Réserve fédérale américaine, estime Kristina Hooper, responsable de la stratégie de marché chez Invesco. /Photo prise le 20 mars 2019/REUTERS/Jonathan Ernst

Le président de la Fed, entré en fonctions en février 2018, a longtemps été critiqué pour ses tâtonnements et son acharnement à relever les taux d'intérêt.

Tout a changé le 20 mars dernier lorsque la Fed a annoncé qu'il n'y aurait aucune hausse de taux cette année et qu'elle arrêterait la réduction de son bilan en septembre.

"C'est une volte-face par rapport au discours que le même Powell tenait fin 2018, lorsqu'il insistait sur la nécessité de continuer à relever les taux", fait remarquer Kristina Hooper.

Certains analystes ont accusé le patron de la Fed d'avoir cédé à la pression des marchés et de Donald Trump, adversaire déclaré de la hausse de taux, mais l'experte d'Invesco n'est pas de cet avis.

"Powell n'a pas cédé à la pression de Trump mais plutôt à celle des membres du comité de politique monétaire de la Fed qui sont sur la même ligne que celle défendue naguère par Janet Yellen, à savoir une évolution des anticipations en fonction des indicateurs", dit-elle.

Kristina Hooper, qui ne cache pas son admiration pour le style Yellen, cite notamment l'influence en la matière de Richard Clarida, le vice-président de la Fed.

"C'est un économiste réputé et influent qui a pu contribuer à convaincre Jerome Powell de mettre ses pas dans ceux de Yellen", dit-elle.

PAS DE RÉCESSION EN VUE

Le changement de ton de la Fed a contribué à des mouvements spectaculaires sur le marché obligataire avec une brève inversion de la courbe des taux américains à 3 mois et 10 ans, un signe souvent interprété comme le signe avant-coureur d'une récession.

"Une telle inversion annonce en effet généralement une récession mais à condition que la courbe reste inversée durablement, ce qui n'a pas été le cas en l'occurrence", tempère Kristina Hooper.

"Il y a en outre un délai entre l'inversion et l'arrivée d'une récession, qui est de 21 mois en moyenne pour les cinq dernières récessions", ajoute-t-elle.

Pour elle, l'inversion récente pourrait signaler un ralentissement économique mais pas nécessairement une récession.

La stratège d'Invesco se dit ainsi relativement optimiste pour l'économie américaine cette année, prévoyant une croissance légèrement inférieure à 2%.

Quant à la Fed, elle semble maintenant équipée pour faire face à la menace d'une récession grâce à l'approche plus réactive de son président, dit-elle.

Les traders obligataires sont désormais majoritairement convaincus que la banque centrale américaine baissera ses taux avant la fin de l'année.

Kristina Hooper n'y croit pas trop.

"Plutôt en 2020, selon moi", dit-elle.

(Patrick Vignal, édité par Blandine Hénault)

Sujets associés

NEWSLETTER La Quotidienne

Nos journalistes sélectionnent pour vous les articles essentiels de votre secteur.

Votre demande d’inscription a bien été prise en compte.

Votre email est traité par notre titre de presse qui selon le titre appartient, à une des sociétés suivantes...

Votre email est traité par notre titre de presse qui selon le titre appartient, à une des sociétés suivantes du : Groupe Moniteur Nanterre B 403 080 823, IPD Nanterre 490 727 633, Groupe Industrie Service Info (GISI) Nanterre 442 233 417. Cette société ou toutes sociétés du Groupe Infopro Digital pourront l'utiliser afin de vous proposer pour leur compte ou celui de leurs clients, des produits et/ou services utiles à vos activités professionnelles. Pour exercer vos droits, vous y opposer ou pour en savoir plus : Charte des données personnelles.

LES ÉVÉNEMENTS L'USINE NOUVELLE

LES PODCASTS

Connecter start-up et grands groupes

Connecter start-up et grands groupes

Dans ce nouveau numéro du podcast Inspiration, Thomas Ollivier, fondateur du Maif Start-up Club, répond aux questions de Christophe Bys. 

Écouter cet épisode

Le théâtre engagé et populaire de Samuel Valensi

Le théâtre engagé et populaire de Samuel Valensi

Samuel Valensi est un jeune metteur en scène engagé. Passionné de théâtre, il a décidé de quitter les bancs d'HEC pour écrire et mettre en scène. Il est...

Écouter cet épisode

Le Mans, capitale du son

Le Mans, capitale du son

Dans ce nouvel épisode de La Fabrique, Olivier James nous emmène au Mans pour nous faire découvrir un écosystème surprenant : celui de l'acoustique. En quelques années, la...

Écouter cet épisode

Le design dans le monde d'après

Le design dans le monde d'après

L'ancien secrétaire d'Etat socialiste, Thierry Mandon, est président de la Cité du Design de Saint-Etienne. Dans ce nouvel épisode du podcast Inspiration, il présente la Biennale...

Écouter cet épisode

Tous les podcasts

LES SERVICES DE L'USINE NOUVELLE

Trouvez les entreprises industrielles qui recrutent des talents

ETABLISSEMENT FRANÇAIS DU SANG.

Technicien de Maintenance en Matériel / Equipement H/F

ETABLISSEMENT FRANÇAIS DU SANG. - 04/07/2022 - CDI - BORDEAUX

+ 550 offres d’emploi

Tout voir
Proposé par

Accédez à tous les appels d’offres et détectez vos opportunités d’affaires

34 - ACM HABITAT

Concours européen de maîtrise d'oeuvre pour l'opération de 48 logements environ ZAC Roques-Fraisse

DATE DE REPONSE 09/01/2022

+ de 10.000 avis par jour

Tout voir
Proposé par

ARTICLES LES PLUS LUS