P&G bat de peu le consensus, l'action recule

(Reuters) - Le bénéfice trimestriel de Procter & Gamble a de peu dépassé le consensus, le leader mondial des produits de grande consommation expliquant jeudi que l'épuisement des stocks et la hausse des coûts de transport et des matières contribuent à rogner les marges.

L'action perd 2,4% en avant-Bourse, des résultats du troisième trimestre et des prévisions annuelles en demi-teinte contrariant l'effet positif né de l'annonce ce même jeudi de l'achat du pôle santé grand public du pharmacien allemand Merck KgaA.

Le propriétaire, entre autres, des couches Pampers, des rasoirs Gillette et de la crème Vicks, anticipe une croissance organique annuelle dans le bas d'une fourchette de 2% à 3%. Globalement, P&G projette une croissance des ventes de 3%, en incluant cessions et acquisitions.

Les groupes de produits de grande consommation pâtissent, outre des éléments mentionnés plus haut, de la concurrence des marques propriétaires de grands distributeurs tels que Walmart ou Target, observe le directeur financier Jon Moeller.

La marge brute publiée à diminué d'un point au troisième trimestre clos le 31 mars, tandis que le bénéfice net part du groupe est revenu à 2,51 milliards de dollars, soit 0,95 dollar par action, contre 2,52 milliards (0,93 dollar par action) il y a un an.

"Les anticipations étaient basses à l'approche du trimestre mais la croissance organique était sans doute encore inférieure à ce que les investisseurs attendaient", observe Bonnie Herzog, analyste de Wells Fargo.

La capacité de fixer les prix est devenue un souci encore plus prégnant et la croissance organique devra accélérer au quatrième trimestre même pour atteindre un objectif annuel revu en baisse, ajoute-t-elle.

Hors exceptionnels, le bénéfice par action est d'un dollar, dépassant de deux cents le consensus Thomson Reuters I/B/E/S.

Le chiffre d'affaires a augmenté de 4,3% à 16,28 milliards de dollars (13,2 milliards d'euros), porté par la demande de produits de soins, alors que les analystes interrogés par anticipaient en moyenne 16,21 milliards de dollars, selon le consensus Thomson Reuters I/B/E/S.

P&G table désormais sur un bénéfice par action annuel compris entre six et huit dollars contre une fourchette précédente allant de cinq à huit dollars.

(Benoit Van Overstraeten et Wilfrid Exbraya pour le service français)