NE M'APPELEZ PLUS JAMAIS LBO

« Capital transmission ». C'est le nouveau vocable à la mode dans les fonds d'investissement pour désigner les LBO (Leverage buy-out). Cette technique de rachat d'entreprise par endettement à fort effet de levier traîne en effet quelques casseroles. Elle a notamment menacé, pendant la crise, de mettre sur la paille quelques sociétés incapables de faire face à leur dette. « Ce n'est qu'un outil à notre disposition, cela ne représente pas le métier en tant que tel », plaide Hervé Schricke, le président de l'Association française des investisseurs en capital (Afic), qui bannit progressivement de ses documents les trois lettres à la réputation sulfureuse. D'autant que les LBO n'ont pas tant démérité que ça pendant la crise. Selon l'enquête Opinionway sur les difficultés des LBO, commandée par l'Afic, 19,2 % des entreprises sous LBO ne sont pas parvenues à honorer leurs clauses bancaires en 2010 (24 % en 2009). Seules 1,8 % d'entre elles n'ont pas réussi à négocier un nouvel accord avec leur banque et leurs actionnaires et 0,6 % ont dû cesser leur activité. Qui dit mieux ?

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