Les marchés rognent la marge de Michelin

Le fabricant de pneumatiques Michelin a confirmé ses objectifs annuels après un premier semestre marqué par des résultats en hausse grâce à son positionnement tarifaire premium. Mais la dégradation des marchés automobiles a tout de même rogné la marge.

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Les marchés rognent la marge de Michelin
La dernière innovation de Michelin: un pneu "increvable"

Dans un marché automobile en berne, Michelin bénéficie de son positionnement tarifaire premium. Le fabricant de pneumatiques a confirmé jeudi 25 juillet ses objectifs annuels après un premier semestre marqué par des résultats en hausse. Mais la dégradation des marchés automobiles a tout de même rogné la marge.

Le groupe clermontois vise toujours une hausse de son résultat opérationnel en 2019, hors effets de change et contribution des acquisitions récentes, et un free cash flow structurel supérieur à 1,45 milliard d'euros. Il se range ainsi dans la catégorie des acteurs de l'auto qui ont confirmé leurs prévisions, comme Faurecia mardi 23 juillet et Valeo mercredi 24 juillet, alors que le ralentissement des marchés mondiaux a contraint à plusieurs avertissement sur résultats, comme de la part de l'allemand Continental.

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"Dans des marchés très perturbés, le groupe démontre sa capacité à piloter ses prix et à déployer ses mesures de compétitivité afin de préserver ses marges", a déclaré Florent Menegaux, nouveau président de Michelin, cité dans un communiqué.

Révision des perspectives de ventes

La marge opérationnelle du groupe s'est néanmoins tassée au premier semestre à 12,2%, contre 12,5% un an plus tôt. En valeur, le bénéfice opérationnel des secteurs a en revanche augmenté de 8% à 1,438 milliard d'euros, grâce à l'amélioration du prix-mix et à 40 millions d'euros de gains de compétitivité, mais moins vite que le chiffre d'affaires (+11% à 11,78 milliards d'euros).

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En volume, les ventes ont reculé de 0,9%. Michelin a revu en baisse ses prévisions de marché pour 2019 et attend maintenant un recul de 1% pour les pneus de voitures et d'utilitaires légers, et non plus une stagnation, et une baisse deux fois plus prononcée que prévu, de 2%, pour le marché des pneus poids lourds.

Selon un consensus publié sur le site internet de Michelin, les analystes attendaient un bénéfice opérationnel supérieur au premier semestre, de 1,5 milliard d'euros. Le bénéfice net du groupe a reculé de 8% à 844 millions d'euros.

De nouvelles hausses de prix

Michelin entend profiter à compter du 1er septembre de nouvelles hausses de prix, qui ont déjà ajouté 93 millions d'euros aux ventes en valeur du premier semestre alors que le ralentissement du marché automobile a rendu les pneumaticiens plus agressifs sur les prix.

A contre-courant des pneus voitures et camions, le rebond des activités minières - où les pneus souvent énormes permettent des marges quasiment deux fois supérieures aux pneus classiques - a contribué à l'effet mix positif de 83 millions d'euros enregistré sur les six premiers mois de l'année.

Avec Reuters (par Gilles Guillaume et Laurence Frost, édité par Catherine Mallebay-Vacqueur)

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