La Grèce entraîne les rendements allemands à des plus bas records

par Emelia Sithole-Matarise

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La Grèce entraîne les rendements allemands à des plus bas records

LONDRES (Reuters) - Les rendements de la dette souveraine allemande sont tombés à leurs plus bas niveaux historiques mardi, les inquiétudes sur l'avenir de la Grèce en zone euro et l'anticipation d'un nouvel assouplissement de la politique de la Banque centrale européenne (BCE) favorisant une fuite vers les actifs les moins risqués.

Le parti de gauche anti-austérité Syriza, donné favori aux élections législatives anticipées du 25 janvier en Grèce, s'est engagé à renégocier les conditions du plan de sauvetage du pays de 240 milliards d'euros mis en place par l'Union européenne et du Fonds monétaire international (FMI).

Les inquiétudes concernant l'avenir de l'Union économique et monétaire sont revenues sur le devant de la scène depuis un article publié samedi par Der Spiegel disant que le gouvernement allemand était d'avis que la zone euro serait aujourd'hui en mesure de faire face à une éventuelle sortie de la Grèce.

Le rendement du Bund allemand à 10 ans, valeur de référence par excellence, a perdu trois poins de base (pdb) à un plus bas historique de 0,470% vers 11h45 GMT, alors que le rendement des obligations de même échéance du Trésor américain sont passés sous les 2% pour la première fois depuis octobre.

"Tant que l'on n'aura pas les résultats des élections (grecques) il y aura beaucoup d'incertitude (...), ce qui continuera à favoriser la demande pour les actifs de plus grande qualité", estime Christian Lenk, stratégiste chez DZ Bank.

Les rendements des autres obligations souveraines du "coeur" de la zone euro sont également tombés à des plus bas records, à 0,763% pour la France, 0,600% pour les Pays-Bas et 0,744% pour la Belgique.

La perspective de voir la mettre rapidement en place une politique d'assouplissement quantitatif (quantitative easing ou QE), revenant à faire marcher la planche à billets, a entraîné l'an dernier la plus forte baisse annuelle en six ans des rendements du Bund allemand.

Certains analystes s'attendent à ce que la BCE annonce un programme de QE via des rachats de dettes souveraines dès sa prochaine réunion de politique monétaire du 22 janvier.

Le rendement du Bund à 30 ans est à 1,22%, en retrait de 40-60 pdb par rapport aux rendements des obligations à 10 ans italiennes et espagnoles en périphérie de la zone euro.

Les économistes attendent la publication mercredi d'une inflation négative en zone euro pour le mois de décembre pour la première fois depuis 2009, après l'annonce lundi d'une inflation allemand à 0,1%, ce qui devrait renforcer la pression sur la BCE pour un nouvel assouplissement de sa politique monétaire.

La chute continue des cours du baril de pétrole, qui a perdu environ 55% depuis ses pics du mois de juin, alimente également les craintes de déflation dans la zone euro.

Les rendements des obligations espagnoles et italienne à 10 ans étaient stables à, respectivement, 1,60% et 1,83%, la perspective de nouvelles mesures de soutien de la BCE limitant l'impact de la Grèce. Les obligations grecques ne se traitent en raison d'une journée fériée.

(Juliette Rouillon pour le service français, édité par Benoît Van Overstraeten)

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