La Chine vise un déficit budgétaire de 2,8% en 2019 selon la presse

Les objectifs économiques de la Chine, généralement annoncés en mars, sont suivis avec attention par les marchés financiers en quête d'indices sur une possible évolution de la politique budgétaire ou monétaire.

Selon Bloomberg, l'objectif a été proposé en décembre par le ministère et doit encore être avalisé par le Parlement.

Face au ralentissement de la croissance, le gouvernement chinois s'est engagé à renforcer encore le soutien à l'activité cette année après une série de mesures de relance décidées en 2018, notamment l'accélération de projets d'infrastructure, des baisses d'impôts ou la réduction du coefficient de réserves obligatoires des banques.

Le coefficient des réserves des banques a été de nouveau abaissé vendredi, pour la cinquième fois, et la promesse de nouvelles mesures fiscales cette année a fait dire à certains économistes que le ratio déficit/PIB pourrait être porté à 3%.

Le déficit devrait être toutefois limité par les émissions de dette des administrations locales pour financer des projets d'infrastructures. Celles-ci pourraient atteindre 2.000 milliards de yuans (292,5 milliards de dollars ou 255,2 milliards d'euros), contre 1.350 milliards l'an dernier, selon des économistes.

En 2018, le gouvernement avait réduit l'objectif de déficit budgétaire à 2,6% contre 3% l'année précédente, sa première baisse depuis 2012. Cela ne l'a pas empêché de mener une politique de relance par le biais des émissions d'emprunts des collectivités locales.

Les chiffres du PIB chinois, attendus le 21 janvier, devraient faire ressortir un ralentissement de la croissance à environ 6,6% en 2018 contre 6,9% en 2017. Les économistes tablent sur une poursuite de la décélération en début d'année avant que les mesures de soutien à l'activité ne commencent à porter leurs fruits.

Cité mardi par la chaîne de télévision nationale CCTV, le vice-président de la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR), l'agence chinoise de planification, a également évoqué des mesures prochaines pour stimuler la consommation, notamment les achats de voitures et d'électroménager.

L'agence de notation Fitch a fait savoir mardi qu'elle pourrait revoir sa note A+ de la Chine ou la perspective stable qui lui est attachée si le gouvernement cédait à la tentation d'une relance massive, comme cela a été le cas il y a 10 ans.

"Si la réponse au ralentissement de la croissance est la même qu'au moment de la crise financière mondiale, cela nous obligerait à revoir la notation car les déséquilibres macroéconomiques s'en trouveraient accrus, compte tenu du niveau d'endettement déjà élevé du secteur privé", a déclaré à Reuters James McCormack, chef analyste pour la dette souveraine chez Fitch, en marge d'un événement à Londres.

Les grandes agences de notation, Fitch, S&P Global et Moody's, ont toutes trois assorti leurs notes souveraines A+/A1 de perspectives "stables" mais Fitch et la seule à ne pas avoir réduit sa note ces deux dernières années.

L'agence s'attend à voir la croissance chinoise ralentir à 6,1% cette année et en 2020.

(Bureau de Pékin et Kevin Yao, avec Marc Jones à Londres, Véronique Tison pour le service français))