L'industrie nourrit les espoirs de croissance en Allemagne

BERLIN (Reuters) - La croissance économique de l'Allemagne a peut-être accéléré au premier trimestre, au vu d'une production industrielle qui a moins diminué que prévu en février.

Après le bond de janvier, le recul étonnamment limité de février est apaisant pour les analystes. Ce recul a été de 0,5% après une hausse de 2,3% en janvier, suivant les statistiques publiées mercredi par le ministère de l'Economie. Les économistes interrogés par Reuters anticipaient une contraction de 1,8% en moyenne.

La baisse s'explique par une moindre demande extérieure, de pays de la zone euro en particulier.

"Si on examine ensemble janvier et février, on peut s'estimer content; la production industrielle pointe vers le haut", observe Andreas Scheuerle, économiste chez Dekabank, ajoutant que la statistique laisse espérer une croissance du PIB de l'ordre de 0,5% au premier trimestre.

"Mais on ne peut pas miser sur un tel succès sur l'ensemble de l'année; les problèmes à l'international ne sont pas encore réglés", ajoute-t-il.

Jonathan Loynes, économiste chez Capital Economics, estime que le chiffre de février est une base solide pour le premier trimestre. En admettant même que la production ait diminué de quelque 1% en mars, cela laisserait un gain appréciable pour l'ensemble du trimestre, observe-t-il.

"Ça pourrait en puissance porter le rythme trimestriel de croissance du PIB allemand de 0,3% au quatrième trimestre à 0,7% environ au premier trimestre", dit-il.

La statistique détaillée de février montre une forte hausse de la production du bâtiment mais un recul dans l'énergie et dans la production de biens de consommation et de biens d'équipement.

"Globalement, le secteur industriel a relativement bien démarré 2016 quoique des facteurs saisonniers aient provoqué des variations de production, tandis que le BTP a tiré parti d'une météo clémente", souligne le ministère de l'Economie, qui ajoute que le secteur manufacturier et celui du bâtiment auront sans doute inscrit de solides hausses au premier trimestre.

Le bâtiment est l'un des principaux moteurs de la croissance allemande. Durant les trois derniers mois de 2015, l'investissement dans la construction et la dépense publique ont été les deux principales contributions à la croissance, alors que le commerce extérieur l'a au contraire freinée.

Sur l'ensemble de 2015, une solide consommation privée et une hausse de la dépense publique ont produit une croissance économique de 1,7% mais les analystes doutent que l'Allemagne fasse encore mieux cette année.

Les grands instituts de conjoncture livreront le 14 avril leurs prévisions de croissance de 2016 remises à jour. Le gouvernement devrait faire de même six jours plus tard.

(Avec Rene Wagner, Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Benoît Van Overstraeten)