Gemalto, des résultats au-delà des attentes

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Le spécialiste de la carte à puce affiche un semestre fiscal exceptionnel avec un résultat net à 63 millions d'euros et un résultat d'exploitation à 69 millions d'euros. Les analystes spéculaient sur un bénéfice d'exploitation à 43 millions d'euros. Le chiffre d'affaires est en hausse de 4% à 791 millions d'euros avec une marge d'exploitation à 8,8%, alors qu'elle n'était que de 2% un an plus tôt.

Le segment de la téléphonie mobile voit une augmentation de son chiffre d'affaires de 13% à 417,8 M€ et une augmentation de la marge brute de 6,2 points et un résultat d'exploitation de 6,4 points. Un résultat dopé par des gains de productivité dans la fabrication et notamment une rationalisation du portefeuille produit. La baisse de prix des cartes SIM a été selon Gemalto par l'amélioration du mix produit, et la progression du chiffre d'affaires dans l'activité logiciels et services.

L'activité cartes bancaires
(transactions sécurisées) renoue avec la rentabilité avec un résultat d'exploitation de 8,5% à 18,3 M€, soit 13 points de plus que l'an passé. Les restructurations sur ce segment commencent à payer.

La division sécurité
(passeport, cartes d'identités, cartes d'accès...) noircit quel que peu ce tableau avec une perte d'exploitation de 12,8 millions d'euros, tout comme les terminaux de paiement avec un solde négatif de 4,2 M€ de son résultat d'exploitation, dû à un composant défectueux dans la chaîne d'approvisionnement.
Ces bons résultats, expliqués en partie par l'obtention de synergies suite à la fusion entre Axalto et Gemplus, ont dopé le cours de l'action qui s'affichait ce matin à 26,77 euros en hausse de 7,99%. Gemalto promet une croissance long terme de son chiffre d'affaires ajusté des taux de changes de 8 % à 12% et un résultat d'exploitation ajusté de 160 millions d'euros pour l'exercice 2008. L'objectif 2009 d'une marge d'exploitation de 10% est maintenu.

Fabrice Frossard

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