Volkswagen et Porsche vont fusionner

Trop endetté, Porsche renonce à monter au capital de Volkswagen et veut bâtir un «groupe automobile intégré».

La direction de Porsche, qui contrôle depuis janvier 51% de Volkswagen, a décidé de constituer « un groupe automobile intégré » avec le premier constructeur européen. Trop endetté (9 milliards d'euros de dette nette), Porsche a donc dû renoncer à monter à 75% du capital, à cause de l'impact de la crise sur sa situation financière. Il évite néanmoins le scénario de « l'OPA inversée », un temps évoquée, qui aurait vu Volkswagen s'emparer de l'activité de construction automobile de Porsche.

Des discussions doivent maintenant être menées avec le Land de Basse-Saxe, qui possède environ 20% du capital de Volkswagen et un droit de veto sur les décisions stratégiques du groupe, et les représentants des salariés. Divers scénarios sont possibles pour construire la nouvelle structure, parmi lesquels une augmentation de capital de Porsche à hauteur de plusieurs milliards d'euros, et l'entrée d'un nouvel investisseur. L'émir du Qatar s'est notamment montré intéressé par une participation dans Porsche. Les discussions devraient aboutir d'ici un mois.

La nouvelle entité rassemblera les neuf marques de Volkswagen (Volkswagen, Skoda, Audi, Seat, Bentley, Bugatti, Lamborghini, Scania, Volkswagen Commercial Vehicles) et la marque Porsche.

R.K.