Théolia prend du volume mais annonce des pertes

Le groupe éolien a enregistré une perte nette semestrielle de 25,3 millions d'euros contre un bénéfice net de 6,3 millions en 2007. Sa stratégie : se recentrer sur les activités pour compte propre.

Aurait-il eu les yeux plus gros que le ventre ? Le premier semestre 2008 semble peu concluant pour le groupe éolien : une perte nette s'élevant à 25,3 millions d'euros au premier semestre 2008, contre un résultat net de 6,3 millions d'euros à la même période en 2007. La faute, semble-t-il, à une hausse de son endettement financier net de 11,4 millions d'euros sur un an, en raison des acquisitions de centrales éoliennes en 2007.

Renforcement de l'activité pour compte propre. C'est que la société préfère autant exploiter elle-même ses parcs éoliens outre-Rhin, plutôt que de les vendre à des tiers. Quitte à perdre des revenus dans l'immédiat. La raison ? L'annonce récente d'une hausse d'environ 18% des tarifs de rachat de l'électricité éolienne en Allemagne à compter du 1er janvier 2009. Si Theolia a publié des pertes semestrielles, son chiffre d'affaires fait donc un bond de plus de 20% sur un an suite à plusieurs acquisitions et s'élève à 61,9 millions d'euros au premier semestre. Cette progression nette est portée par une hausse mirobolante de 139% des ventes d'électricité d'origine éolienne, à 53,2 millions d'euros au premier semestre 2008 contre 22, 2 millions en 2007.
Le marché est porteur. Dans le cadre de la stratégie de diversification de la part des grands groupes d'énergie, qui lorgnent vers les segments des énergies renouvelables, Theolia faisait figure de société prometteuse : GE Financial Services est entrée à son capital en juin 2007.

Concernant la rentabilité, la compagnie éolienne enregistre une marge brute d'exploitation à 8,6 millions d'euros, en hausse de 12 millions d'euros sur un an, imputable au changement de direction du groupe qui privilégie désormais le développement de l'activité compte propre.

Du côté des perspectives, Theolia avait visé une marge Ebitda comprise dans une fourchette de 55 à 65 millions d'euros pour 2008. Il vise désormais un minimum trois fois moindre, de 20 millions d'euros. Au 30 juin 2008, le Groupe disposait de 661 MW en exploitation et de 474 MW de projets à mettre en service d'ici fin 2009, hors acquisitions futures et développements internes de THEOLIA Emerging Markets. Le Groupe confirme son objectif de 2 000 MW en exploitation d'ici fin 2011, majoritairement détenus en propre.

A.L.

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