Opel sous pavillon russe

Le montage du rachat d'Opel par le canadien Magna et la banque Sberbank masque un accord industriel avec le constructeur russe GAZ.

Exit Fiat pour reprendre Opel. Sous la pression des autorités allemandes, un assemblage hétéroclite de repreneurs composé de la banque russe Sberbank (35 % du capital), de l'équipementier canadien Magna (20 %) et des employés d'Opel (10 %) a été désigné comme nouveau propriétaire d'Opel et Vauxhall. GM conservera 35 % des parts, ce montage devant être finalisé sous cinq semaines. En effet, il reste beaucoup d'interrogations, notamment sur son financement. Premier point, l'Allemagne a accepté de garantir 4,5 milliards d'euros de crédits publics. Magna et la banque semi-publique Sberbank doivent théoriquement apporter environ 1 milliard d'euros de trésorerie à Opel. Mais les deux partenaires ne sont pas au mieux de leur forme. Magna, un géant qui emploie 74 000 personnes dans 25 pays et réalise 23 milliards de dollars de chiffre d'affaires, a vu son résultat net divisé par dix en 2008. Et il a connu des pertes au premier trimestre 2009. Quant à Sberbank, son résultat net du premier trimestre s'est effondré... Au plan industriel, l'idée des russes est d'adosser Opel à GAZ, le célèbre constructeur de la Volga, contrôlé par l'oligarque russe Oleg Deripaska.

La principale chaîne de montage de GAZ, récemment rénovée, se trouve à Nijni Novgorod. L'usine pourrait produire 180 000 voitures par an et serait, selon Guerman Gref, le patron de GAZ, disponible pour fabriquer des Opel. De son côté, Magna souhaitait depuis longtemps s'implanter en Russie, où il a déjà une usine et un centre d'ingénierie. Les liens entre GAZ et Sberbank ne datent pas d'hier puisque le fabricant de la Volga est lourdement endetté auprès de l'établissement. Ce projet permettrait de pérenniser GAZ, l'un des objectifs stratégiques des autorités russes. Mais on peut se demander si l'alliance Magna-Opel-GAZ sous l'égide des russes ne tient pas du mariage de la carpe et du lapin.