OPA du fonds Cinven sur le groupe Sperian

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Le fonds d’investissement européen Cinven a annoncé son souhait de prendre d’ici la fin avril le contrôle du capital du groupe Sperian Protection. Les actionnaires de références, Essilor et Ginette Dalloz, ont apporté leur soutien à cette offre d’achat qualifiée « d’amicale ».

Une petite révolution se prépare chez Sperian Protection, le leader mondial des équipements de protection individuels (EPI). Le fonds d’investissement européen Cinven a annoncé le 31 mars son projet de déposer d’ici fin avril une offre publique d’achat sur le fabricant français (660,1 millions d’euros en 2009). Une OPA qualifiée  « d’amicale » par le fonds.

Le prix proposé par Cinven est de 70 euros par action, soit une prime de 16% sur le cours de clôture du 30 mars.

Le projet verrait la création d’une société holding, Menelas France SAS, où seraient réunis les deux actionnaires de références de Sperian Protection : le leader mondial des verres ophtalmiques Essilor (qui possède actuellement 15,05 % du capital et 23,21 % des droits de vote) et Ginette Dalloz (qui détient 13,21 % des actions et 20,38 % des droits de vote), qui « se sont engagés à apporter en nature leurs actions à Menelas, sous réserve du succès de l'offre ».

« L'OPA a pour objectif l'adossement de Sperian à un actionnaire de référence qui accompagnera le groupe de manière indépendante et sous la conduite de son management actuel », précise Cinven dans un communiqué.

Le financement de l'offre devrait être réalisé exclusivement par fonds propres, ajoute Cinven, qui « estime que les conditions préalables au dépôt de l'OPA devraient pouvoir être levées d'ici la fin du mois d'avril 2010 ». Le dépôt de l'offre auprès de l'Autorité des marchés financiers (AMF) reste notamment soumis à l'obtention, après expertise, d'un avis motivé du conseil d'administration sur le projet et à l'accord des banques de financement de Sperian Protection.

L'équipe de direction de Sperian a indiqué avoir accueilli « favorablement cette offre d'un partenaire financier qui accompagnera le développement futur du groupe ».

Le fonds Cinven, créé en 1977, a fait notamment parler de lui ces dernières années pour avoir le contrôle du distributeur professionnel Frans Bonhomme en 2005, du cablo-opérateur Numericable (ex-Noos) en 2006 et de l’enseigne de prêt-à-porter Camaïeu en 2007.

Adrien Cahuzac.