LES PRIX AU PLUS BAS

Secoué par la crise fiscale européenne, l'aluminium a perdu 26 % depuis son plus haut de l'année, note Stephen Briggs de BNP Paribas. Alcoa, vient de déclarer que la demande en Europe « avait réellement baissé dans toutes les qualités ». Ce que confirme la baisse de 180-200 à 160-200 dollars des primes à la livraison en Europe de la tonne de métal, selon le Metal Bulletin.

Malgré un profit net de 432 millions de dollars, Rusal, par la voix de son directeur général Oleg Deripaska, souligne « les incertitudes du marché et l'attente d'une nouvelle crise, qui ont mis une importante pression sur le secteur de l'aluminium au troisième trimestre ». Les producteurs réagissent. Le norvégien Norsk Hydro ne redémarrera pas son aluminerie de Sunndal (85 000 tonnes), avant le redressement des prix. Selon le consultant Brook Hunt, jusqu'à 40 % des capacités seraient dans le rouge.

Augmentation de la demande

Cependant, note l'analyste, la demande, hors Europe, reste soutenue et la Chine se dirige vers un atterrissage en douceur. Après un rebond de la demande de 17 à 18 % en 2010, propulsant son niveau 8 % au-dessus du pic de 2007, Stephen Briggs table sur un léger ralentissement en fin d'année avec, cependant, une nouvelle augmentation de 9,5 % en 2011. Une performance largement supérieure à celle des autres métaux de base.

Face à cette importante augmentation de la demande, l'offre devrait progresser en 2011 de 8 %. En 2012-2013, les capacités des usines électrolytiques s'apprécieront de 5 à 5,5 % par an mais, avec un taux d'utilisation des capacités ne dépassant pas 86 %, la production pourrait grimper plus vite pour maintenir le marché à l'équilibre. Après un surplus divisé par deux à 400 000 tonnes en 2011, celui de 2012, attendu à 500 000 tonnes, pourrait être fortement réduit si les prix se maintiennent au-dessous des coûts de production de beaucoup d'alumineries.

En l'absence d'un rebond conséquent des cours, le déficit prévu pour 2013, 500 000 tonnes, pourrait se révéler supérieur, explique Stephen Briggs. La banque française attend une remontée du cours moyen de la tonne d'aluminium à 2 750 dollars en 2013, après 2 400 dollars en 2012, pratiquement étale par rapport à l'année précédente.