Le platine se stabilise

La reprise de l'automobile et les limitations de l'extraction ont raffermi les cours.

Dopée par une pénurie d'électricité en Afrique du Sud (80 % de l'offre globale), la cotation de l'once de platine avait établi un record historique à 2 252 dollars en mars 2008, avant de chuter à 774 dollars en novembre, entraînée par l'effondrement de l'industrie automobile, son principal marché. L'amélioration dans ce secteur, dopé par les primes à la casse, et l'augmentation de la demande chinoise pour la joaillerie ont depuis raffermi les fondamentaux du marché et la cotation s'est désormais stabilisée autour de 1 200 dollars l'once.

La demande globale de platine ne devrait pas dépasser 6,55 millions d'onces en 2009, contre 7 millions anticipés précédemment, soit 13 % de moins que l'année précédente, estime Anne-Laure Tremblay, une analyste métaux de la BNP. En retrait de seulement 3,1 %, à 5,5 millions d'onces, la production de platine ferait bondir le surplus du marché à 280 000 onces, après un déficit de 528 000 onces en 2008. Pour 2010, l'analyste table sur un rééquilibrage avec un léger surplus de 30 000 onces. Si le bas niveau des réserves de platine détenues par les constructeurs de pots catalytiques amplifie la reprise de la demande, la fin des programmes de stimulation risque de perturber l'industrie, s'inquiète l'analyste. Les achats des investisseurs ont décéléré et les besoins de la joaillerie varient toujours en fonction de l'évolution du prix du métal.

Les marchés ne se sont pas affolés à l'annonce d'une grève chez le sud-africain Impala Platinum, le deuxième producteur mondial, qui assure un quart de l'offre globale. L'arrêt de l'activité de la plus grande mine du monde, Rustenburg - 20 000 travailleurs pour une production annuelle proche d'un million d'onces -, depuis le 25 août, a juste soutenu les cours. Face à une direction qui refuse de réévaluer une hausse de 10 % des salaires, le NUM (syndicat des mineurs) appelle à la reprise du travail, une décision qui ne s'est pas effectuée sans heurts, un responsable du syndicat ayant été proprement lapidé.

Après une légère baisse au troisième trimestre, les cours resteront au-dessus des 1 200 dollars au premier semestre 2010 pour grimper vers les 1 500 dollars en fin d'année. Pour JP Morgan, la production sud-africaine risque à nouveau de subir des pénuries d'électricité si les capacités métallurgiques de chrome, manganèse ou aluminium redémarrent. L'offre serait d'autant plus impactée que la chute des cours a entraîné le report, voire l'annulation, des principaux projets.