Le LME voit la vie en rose

La direction de la bourse londonienne affirme tenir solidement la barre au milieu d'une tempête financière qui n'a pas épargné les métaux de base.

« L'année a été très bonne pour le London Metal exchange », affirmait le directeur exécutif de la bourse de métaux, Martin Abott, en préambule à son discours lors du diner qui marque la semaine du LME. « La Bourse et ses membres ont été à la hauteur du défi », engendré par la tempête financière, s'est-il réjoui, assurant qu'il n'y avait pas eu de panique face au quatre cavaliers de l'apocalypse financier, « volatilité, incertitude, peur et rumeur ».

Et effectivement les volumes traités par la bourse ont augmenté de 20% par rapport à l'année précédente lors des 9 premiers mois de l'année, avec un pic de 40% en septembre. La crise financière n'est pas passée inaperçue pour le LME qui a perdu Lehman, un trader de 2e catégorie et qui va en perdre deux autres avec les fusions Merrill Lynch/Bank of America et Fortis/BNP. Mais la vie continue et la bourse devrait enregistrer de nouvelles adhésions après le japonais Misuho Financial Group en octobre er ICAP le mois prochain.

De nouveaux contrats très long terme

Pour Abbott, qui estime que les menaces de régulations plus contraignantes ne seront pas suivies d'effet, la crise devrait amener plus de transaction sur les bourses comme le LME au dépend des marchés de gré à gré (OTC). De plus, les nouveaux contrats à très long terme - 123 mois pour le cuivre et l'aluminium et 63 mois pour le zinc et le nickel - ont reçu un accueil favorable. Le LME va continuer d'adapter son système de transaction électronique et LCH.Clearnet va remplacer la plateforme de compensation du LME. Le LME a également construit une salle de marché de secours, en dehors de Londres, qui pourra prendre le relais en cas d'accident majeur.

Abbott, qui s'est félicité du lancement des nouveaux contrats sur les billettes, alors que les prix de l'acier subissent également une forte volatilité (mais pas de commentaire sur les contrats plastiques qui peinent à décoller), a confirmé le lancement au 2e semestre de deux nouveaux contrats sur le cobalt et le molybdène. En revanche, alors que la concentration des places de marchés s'amplifie, la bourse londonienne table toujours sur son splendide isolement. Il est vrai qu'il détient une position hégémonique face à ses concurrents chinois et américains ; plus de 90% des volumes de métaux de base, 90,9% précisément, qui sont échangés, le sont sur le LME.

Daniel Krajka