La SNCF reprend des couleurs

Les résultats semestriels de la compagnie nationale redonnent le sourire à ses dirigeants après une annus horribilis.

Le groupe SNCF est à nouveau dans le vert avec un chiffre d’affaires en hausse de 5,6 % et un résultat net positif de 80 millions d’euros (contre -496 millions d’euros au premier semestre 2009). Son président, Guillaume Pepy, est sans doute soulagé après un dernier exercice calamiteux, qui marquait la fin d’une série de huit années positives. L’essentiel du déficit de 2009 était du à l’activité fret. Cette année, le chiffre d’affaires de SNCF Geodis progresse de 25,4 % à 4,3 milliards d’euros, essentiellement grâce à des acquisitions (+ 7,6 % à périmètre constant). Sa marge opérationnelle s’établit à + 51 millions d’euros (+ 111 M€).  Par contre, le pôle Transports Ferroviaires de Marchandises reste désespérément dans le rouge (-1,8 %). Pour la direction de la SNCF, c’est la faute à la grève d’avril.
Les meilleures performances sont assurées par SNCF Proximités (+ 11,4 % à périmètre et change constant). Mais si le cash flow est à l’équilibre (20 millions d’euros), l’endettement financier net est en forte augmentation à 8,6 milliards d’euros (+ 1,55 milliard). Le coût d’’une croissance externe (+ 1,46 milliard d’euros), dont on espère qu’elle portera ses fruits... notamment dans le fret et la logistique.


Olivier Cognasse