L’or flambe, le dollar flanche et Air France sort du CAC 40

En passant la barre symbolique des 1000 $ l’once cette semaine, l’or file vers les niveaux de début 2008, au-delà des 1050$. Pas vraiment une surprise. Les analyses techniques glanées un peu partout prédisaient cet envol. Toutes spéculent sur une once à 1050$ sous peu. Pour expliquer cetre flambée, les experts créditent à la fois le rachat par les Etats tels la Chine de tombereaux d’or, valeur refuge éternelle s’il en est, la précaution prise par les investisseurs pour garnir leur portefeuille et se prémunir des risques d’inflation. Une attitude salutaire à l’heure où l’avenir des marchés est incertain, tout comme celui du dollar qui atteint son plus bas face à l’euro à 1,4575.

Dans le Monde Nicolas Galy , stratège de devises pour BNP Paribas possède son explication , "un très gros investisseur bloquait depuis plusieurs jours le marché de manière à ce que le dollar ne chute pas en dessous du niveau de 1,4450 dollar pour un euro. Mais cette position n'a pas résisté à la puissance de la vague de vente du dollar qui a suivi le sommet du G20 finances ce week-end (des 4 et 5 septembre) et cela a provoqué un mouvement de panique". Mercredi, si le l’or repassait au dessous des 1000$, le CAC dépassait les 3700 points, boosté en partie par les valeurs automobiles. En amont du salon de Francfort, les constructeurs s’expriment et, à l’aune de Carlos Ghosn dans le Figaro, prédisent quasi de concert la fin de la récession et une sortie de crise pour 2010.

Belle performance donc pour les constructeurs français : les titres Peugeot et Renault prenaient respectivement 5,86% et 6,93% mercredi. Et même si certains analystes restent sceptiques sur le comportement des constructeurs dans les mois à venir.

Cette euphorie sur fond de sortie anticipée de crise inquiète toutefois le secrétaire général de la Conférence des Nations Unies pour le commerce et le développement (Cnuced), Supachai Panitchpakdile qui estimait qu’il fallait "prévenir l'émergence de nouvelles bulles spéculatives" dans le secteur financier qui compromettraient la reprise économique. Et pour le CNUCED, comme nous le titrions, le rebond ne fait pas la reprise

Et tout comme le CNUCED ou le FMI, de nombreuses institutions craignent un emballement de la machine spéculative causée à la fois par le mix d’un argent à faible coût injecté en abondance par les Etats et de (faibles) signaux de reprise. Une façon de dire que l’économie réelle n’est pas au mieux de sa forme.

Evènement de la semaine

L’entrée de Technip au détriment d’Air France dans le CAC 40 est un signe des temps. Cette décision du conseil scientifique n’est pas une grande surprise. La capitalisation d’Air-France KLM est sous la barre des 3 milliards d’euros tandis que Technip est désormais valorisée à plus de 4,8 milliards. Ce qui n’a pas empêché l’action de Technip de perdre moins de 1% malgré l’entrée mercredi du fonds stratégique d'investissement (FSI) à hauteur de 5% du capital (il en détenait 2,6% acquis en juillet 2009) via l'acquisition d'actions sur le marché. Pour mémoire, le titre a néanmoins gagné 105,85% depuis le début de l’année. Belle performance.

Henri Proglio ou Patrick Kron pour EdF

Le 23 septembre prochain, le nom du successeur du Président d’EDF, Pierre Gadonneix sera connu. Pour l’heure, deux hommes tiennent la corde, Henri Proglio, PDG de Veolia et Patrick Kron PDG d’Alstom. Le premier affirme qu’il se pliera à la volonté présidentielle si elle le choisit pour le poste, mais ne semble pas avoir très envie de lâcher Veolia. Dans l’hypothèse d’une nomination, Henri Proglio prône le rapprochement des deux entités sur un modèle similaire à GDF/SUEZ. Il n’est toutefois pas exclu que Pierre Gadonneix soit reconduit dans ses fonctions. Réponse le 23 septembre. L’action EDF prenait ce jour 1,04% à 38,30€.