Les fonds spécialisés se multiplient. L’Usine Nouvelle vous en présente une sélection parmi les plus actifs.

La spécialisation sectorielle est davantage marquée parmi les fonds d’investissement intervenant tôt dans le développement des entreprises. Néanmoins, aucun fonds ne mise exclusivement sur le segment de l’amorçage. Ils sont nombreux à surfer sur la vague verte et sur celle des technologies de l’information et de la communication (TIC). Revue de quelques intervenants marquants.

SANTÉ ET SCIENCES DE LA VIE

La crise a provoqué une baisse des investissements dans ce secteur. L’an dernier, 25 sociétés de biotechnologies ont déposé le bilan. Néanmoins, ce secteur reste parmi les plus attractifs en Europe. Les investisseurs français ont développé une expertise pointue et ont contribué à la réussite de nombreuses introductions en Bourse. Il y a dix ans, dix biotechs étaient cotées. Aujourd’hui elles sont une trentaine !

Truffle Capital C’est l’une des sociétés de gestion les plus actives. Domaines de prédilection: les vaccins et médicaments thérapeutiques, les dispositifsmédicaux et les technologies de pointe. Fondée en 2001, elle intervient aussi dans l’énergie et les technologies de l’information. Avec plus de 500millions d’euros sous gestion à finmars 2012, au travers de 15 fonds, elle a déjà investi dans plus de 50 entreprises, souvent comme actionnaire majoritaire.

Sofinnova Partners Acteur incontournable, ce capitalrisqueur indépendant finance en priorité des projets en biopharmacie et en instrumentation médicale, sur des axes comme le cancer, les maladies du système nerveux central, du métabolisme ou infectieuses. Depuis 1972, il a financé en Europe 460 sociétés, qui travaillent sur les sciences de la vie. Il investit, par étapes, jusqu’à 25 millions d’euros dans une société, et de 250000 à 750000 euros dans des projets d’amorçage.

Edmond de Rothschild Investment Partners Cet acteur de référence du capital investissement a lancé en juillet Bio-Discovery 4, le quatrième fonds d’investissement de sa gamme dédiée aux sciences de la vie. La société, qui a levé 125 millions d’euros pour son premier closing, vise une souscription de 200 millions pour la fin de l’année. Comme pour ses précédents fonds, les investissements seront en moyenne compris entre 5 et 15 millions et cibleront des sociétés européennes, à différents stades de maturité, qui développent des produits thérapeutiques, des dispositifs médicaux ou des tests de diagnostic moléculaire.

À noter aussi InnoBio, Kurma Life Sciences Partners (Kurma BioFund II a été lancé en mai), Angels Santé,Mérieux Développement, Inserm Transfert Initiative…

TIC

Malgré l’introduction en Bourse ratée de Facebook, les technologies de l’information et de la communication (TIC) restent prisées. Internet et l’e-commerce totalisent 25% des investissements réalisés par les sociétés de capitalrisque françaises l’an passé, soit plus de 200 millions d’euros selon Chausson Finance. Principal attrait : des besoins initiaux souvent limités comparés aux perspectives de gains rapides ! 

Isai Fonds rassemblant 70 entrepreneurs. Il a pour vocation de financer des sociétés à fort potentiel dans internet. Isai gère plus de 65 millions d’euros à travers deux fonds : Isai Développement, un fonds de capital-risque post-amorçage et Isai Expansion, un fonds de capital développement lancé en juin. 

Seed4Soft Fondé en janvier 2011, ce club d’entrepreneurs investit dans des éditeurs de logiciels en phase d’amorçage. Il privilégie le SaaS, l’open source et les applications de type social CRM et social shopping.

SFR Développement La société d’investissement de SFR accompagne des start-up en phase d’amorçage sur des marchés connexes à son coeur d’activité. Depuis sa création en 2006, elle a investi plus de 40 millions d’euros dans 22 sociétés, dans des secteurs liés à internet, aux réseaux et aux contenus de télévision ou mobiles. Elle privilégie désormais le commerce digital et le cloud. 

OP Ventures Structure de capital-risque créée en mars par France Télécom Orange et Publicis, en partenariat avec Iris Capital Management, autour de trois fonds d’une capacité de plus de 300 millions d’euros dans le numérique. 

À noter aussi I-Source Gestion, Partech International, Technocom2 (Innovacom), Auriga Partners, IT Angels, Telecom Technologies Transfert (3T Capital), Alven Capital, Orkos III, XAnge Capital 2, Bing Fund (lancé en juillet parMicrosoft)…

CLEANTECHS

La croissance verte reste tendance. Au premier semestre, 124millions d’euros ont été investis dans 30 cleantech françaises, selon l’Association française des investisseurs pour la croissance (Afic). Un niveau stable par rapport à 2011, qui avait en revanche connu une chute de 30% des investissements en capital-risque, suite notamment au changement de réglementation dans le solaire. La baisse des investissements dans les énergies renouvelables se poursuit d’ailleurs, au profit du recyclage, du traitement de l’air et de l’eau.

Emertec Fonds d’amorçage, opérant dans les énergies renouvelables, la maîtrise de la consommation énergétique et le recyclage. Créée en 1999, c’est l’une des sociétés de capital-risque pionnières dans les cleantechs en Europe, avec 120 millions d’euros sous gestion.

Demeter Partners Ce spécialiste du capital investissement, surtout orienté vers le capital développement, est dédié aux éco-industries et à l’énergie verte avec son FCPR. Il réalise plus de 50%de ses investissements en France. 

Electranova Capital Fonds d’investissement lancé enmai par EDF, en partenariat avec Idinvest Partners.Doté de 60millions d’euros, il est dédié aux start-up de l’énergie verte spécialisées dans les technologies innovantes. 

Aster Capital Fonds de capital-risque spécialisé, créé en janvier 2010. Aster II, doté de 90 millions d’euros, est issu de l’association de Schneider Electric, sponsor historique ayant financé un premier fonds de 50 millions en 2003, et d’Alstom, rejoints lamême année par Solvay Rhodia.Dernière opération: un investissement de 1,5 million en juillet dans Lucibel (éclairages à base de LED). 

BlueOrange Créé en 2010, le fonds de Suez Environnement est spécialisé dans les technologies de l’eau et des déchets. Son budget s’élève à 50millions d’euros sur dix ans. Le ticket initial est fixé entre 500000 et 2 millions d’euros. 

À noter aussi Aloe Private Equity, Cleantech Business Angels, Eurofideme 2 (Natixis Environnement et Infrastructures), les fonds Capenergie (Omnes Capital)…

INDUSTRIE

Barrières à l’entrée importantes, investissements à long terme,montants colossaux…L’industrie n’a guère le vent en poupe chez les investisseurs! Parmi les 327 entreprises dans lesquelles les 4000 business angels de la fédération France Angels ont investi en 2011, seules 4%à 5%appartenaient au secteur de l’industrie au sens manufacturière. Les deux tiers de leurs investissements étant concentrés dans les TIC, la santé et le développement durable. L’industrie est plutôt présente dans les fonds généralistes. On observe néanmoins des fonds spécialisés, notamment dans l’agroalimentaire ou des hautes technologies, comme la robotique.

Alidev Angels Depuis janvier 2009, ce réseau finance la création et la reprise d’entreprises de l’agroalimentaire ainsi que leurs fournisseurs. 

Robolution Capital C’est le premier fonds d’investissement dédié à la robotique de service en Europe. Ce secteur en forte croissance est estimé à près de 100 milliards de dollars (quelque 77 milliards d’euros) à l’horizon 2020. Créé par Orkos Capital et Primnext en janvier, il a déjà identifié plus de 400 entreprises européennes et compte réaliser une trentaine d’opérations d’un montant allant de 300000 euros à 3 millions d’euros. 

Fimieec Le fonds d’investissement de modernisation des industries électriques, électroniques et de communication, a été doté de 35millions d’euros à son lancement à la fin 2011. Géré par InnovaFonds, c’est un fonds créé par la Fédération des industries électriques, électroniques et de communication (Fieec), l’Union des industries et des métiers de la métallurgie (UIMM), la Banque populaire, le Crédit agricole, Apicil Prévoyance, avec la participation de CDC Entreprises. Il a investi enmai dans Altix (équipements de production de circuits imprimés) et en juin dans Sofilec (câbles).

STnewVentures Fonds de capital-risque de STMicro créé en décembre 2011. Il a pour vocation d’investir à un stade précoce dans les start-up spécialisées dans les technologies, les produits et les services, pour lesquelles les semi-conducteurs jouent un rôle clé. L’objectif : anticiper de nouveaux marchés.

À noter aussi Financière de Brienne FCPR (hautes technologies dans la défense), Agro Invest, Céréa Capital, Idia.

TRANSPORTS

Ce secteur ne séduit guère les investisseurs, sauf lorsque les entreprises présentent une dimension écologique ou bénéficient d’un cadre législatif porteur, comme le fret ferroviaire.

Écomobilité Ventures Ce fonds d’investissement multicorporate créé en novembre 2011 est doté de 30 millions d’euros. Il est surtout financé par la SNCF, aux côtés d’Orange, PSA Peugeot Citroën et Total. Spécialisé dans lamobilité durable, il intervient de l’amorçage jusqu’au développement, dans les services de transport (covoiturage, autopartage, logistique urbaine), les logiciels de cartographie, les dispositifs de réduction de consommation de carburant, le véhicule électrique, la gestion de flux de trafic et de foules. 

Wagon Rendement La société de gestion Calao Finance a lancé en juillet un FCPR spécialisé sur  le fret ferroviaire. Sa stratégie d’investissement repose sur l’acquisition et la location de wagons spéciaux, via un partenariat avec le groupe Millet. Cette entreprise française gère un parc de plus de 4000 wagons spécialisés (céréaliers, chimiques, gaziers et pétroliers).

À noter aussi Atalaya, un fonds spécialisé dans le maritime et géré par ACE management…