En mal d'investisseurs, faites-vous analyser

Les investisseurs ne connaissent pas assez les PME cotées. Pour y rémédier, un dispositif d'analyse financière spécifique a été lancé.

Nous ne figurons pas sur les écrans radar des intervenants du marché », soupire, résigné, Guy Kuster, le PDG de Systar. Comme beaucoup de PME cotées en Bourse, cet éditeur de logiciels spécialisés dans l'optimisation de la performance a bien du mal à intéresser les analystes financiers, plus attirés par les grandes valeurs. Pour forcer le destin, cette « micro-cap », dont la capitalisation boursière s'élève à 30 millions d'euros, a décidé de faire appel au nouveau dispositif d'analyse financière dédié aux PME. Lancé début 2011 par « l'Observatoire des PME et ETI financées par le marché » - une association réunissant notamment le ministère de l'Économie, la Caisse des dépôts, l'Autorité des marchés financiers (AMF) et les organisations patronales -, ce dispositif permet aux « small-caps » de bénéficier d'une analyse effectuée par un organisme indépendant à tarif réduit. L'entreprise ne paie qu'un tiers du coût, le reste étant pris en charge par l'Association française de la gestion financière (AFG) et NYSE Euronext. Pour y avoir droit, la PME cotée doit remplir trois conditions : ne pas avoir fait l'objet d'une analyse financière depuis au moins dix-huit mois, avoir une capitalisation boursière supérieure à 30 millions d'euros et une liquidité suffisante de ses titres.

Dynamiser sa communication

Les actions de Systar s'échangent facilement au moment de la publication des résultats. Mais, le reste de l'année, la PME manque d'outils pour dynamiser sa communication financière. Le patron de la PME, introduite en dehors de la cote en 1994, afin de valoriser les stock-options détenues par les salariés, et entrée sur le marché officiel en 1999, a donc saisi l'opportunité du dispositif. Systar a ainsi reçu le cabinet Alphavalue au début de l'été 2011. « Ils ont effectué un audit sérieux, en profondeur, puis ont écrit leur analyse à la fois en français et en anglais, explique Guy Kuster. C'est important pour nous, car cela nous permet de communiquer aussi à l'international. » Un point important pour cette PME de 130 personnes qui réalise la moitié de son chiffre d'affaires (20 millions d'euros) à l'étranger. Cette analyse, qui sera mise à jour pendant un an en fonction de l'actualité financière de la société, est diffusée depuis septembre par Systar et par Alphavalue. Guy Kuster a déjà pu en mesurer les premiers effets. « Depuis la publication, nous avons d'autres contacts avec des analystes et même avec de potentiels investisseurs », se félicite le PDG de la PME.