Casino dépasse les attentes au 4e trimestre

par Pascale Denis

PARIS (Reuters) - Casino a dépassé les attentes des analystes avec un chiffre d'affaires en hausse de 13,4% au quatrième trimestre et anticipe un résultat opérationnel courant 2010 quasiment stable, sa rentabilité ayant souffert en France d'importantes baisses de prix.

Les ventes du distributeur français, propriétaire de Franprix et Monoprix, des hypermarchés Géant et de l'enseigne discount Leader Price, ont atteint 8,3 milliards d'euros, un chiffre légèrement supérieur au consensus des analystes interrogés par Reuters (8,07 milliards d'euros), grâce à un retour à la croissance organique en France et à une dynamique toujours solide dans les pays émergents.

A taux de change et périmètre constants, la progression des ventes ressort à 7% et, hors essence, la croissance organique s'établit à 6,3%.

Pour l'exercice 2010, le directeur financier du groupe, Antoine Giscard d'Estaing, s'est dit "confiant" dans l'atteinte d'un objectif de résultat opérationnel courant d'environ 1,29 milliard d'euros, hors Casas Bahia (distributeur brésilien acquis en novembre 2010) et après reclassement fiscal d'une partie de la taxe professionnelle, qui n'interviendra qu'une fois.

Hors reclassement, le résultat opérationnel courant devrait ressortir à 1,23 milliard d'euros (après 1,21 milliard d'euros de 2009), a-t-il précisé, indiquant que le groupe n'avait pas l'intention, en 2011, de se livrer à des guerre de prix au détriment des marges.

PRÉSERVER LA RENTABILITÉ

"Nous voulons surveiller étroitement l'équilibre entre l'évolution du chiffre d'affaires et la rentabilité", a dit le directeur financier de Casino.

En 2010, la rentabilité du groupe a souffert, en France, d'une politique de prix très agressive dans un environnement concurrentiel particulièrement tendu.

Pour gagner des parts de marché dans l'Hexagone, Casino a finalement opéré des baisses de prix plus importantes que prévu en début d'exercice dans ses deux enseignes Géant et Leader Price, ce qui a rogné ses marges.

Cette stratégie s'est révélée payante puisque Casino a renoué avec la croissance organique en France (58% du chiffre d'affaires) à +2,7% (hors essence), après une baisse de 0,1% sur neuf mois, grâce au redressement des ventes de Leader Price qui ont progressé de 5,6%.

Casino revendique la troisième place en terme de parts de marché en France, derrière Carrefour et Leclerc.

A l'international, la dynamique n'a pas faibli, les ventes du groupe grimpant de 12,6% au 4e trimestre en données organiques.

Sur l'ensemble de l'année, le chiffre d'affaires totalise 29,08 milliards d'euros, signant une progression de 8,7% et une croissance organique de 4,7% et de 3,9% hors essence.

La semaine dernière, Carrefour, numéro deux mondial de la distribution, avait lui aussi dépassé les attentes du marché grâce aux pays émergents.

Casino a également confirmé dans un communiqué son objectif de ratio de dette financière nette/Ebitda inférieur à 2,2 à la fin 2010 et indiqué avoir dépassé son objectif d'un milliard d'euros de cessions prévues en 2009-2010.

Le groupe, qui poursuit un développement ciblé sur les marchés émergents à forte croissance, a engagé un nouveau programme de cessions d'actifs portant sur environ 700 millions d'euros en 2011.

Le distributeur a racheté les activités thaïlandaises de Carrefour, en novembre 2010, pour une valeur de 868 millions d'euros, renforçant ainsi sa position concurrentielle en Asie face au britannique Tesco.

Le titre a fini à 71,12 euros à la Bourse de Paris lundi, pour une capitalisation boursière de 7,8 milliards d'euros.

Edité par Benjamin Mallet