Bonduelle prêt à croquer Géant Vert

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Le groupe légumier français Bonduelles’intéresse à la marque de légumes Géant Vert. Décryptage.

Le groupe légumier français Bonduelle (1,524 milliards d’euros de chiffre d’affaires), s’intéresse à la marque de légumes Géant Vert (Green Giant aux Etats-Unis), appartenant à l’américain General Mills. Le groupe nordiste est prêt à racheter la marque, « mais pas à n’importe quel prix », explique Christophe Bonduelle.

General Mills, qui s’intéresse au dossier Yoplait, pourrait effectuer des cessions pour acquérir la marque à la petite fleur, la deuxième marque mondiale de produits laitiers, dont il est l’un des principaux franchisés. L’américain (14,8 milliards de dollars de chiffre d’affaires), sixième groupe agroalimentaire mondial, pourrait revendre ses activités dans le légume surgelé et la conserve, ou alors céder sa participation dans Cereal Partners, la joint venture créée avec Nestlé dans le secteur des céréales du petit déjeuner.

Bonduelle est déjà sous-traitant de Géant Vert au Canada. Un contrat qu’il a prolongé lors du rachat du groupe Carrière, leader du légume surgelé au Canada en 2007.

Le groupe français ne fait pas mystère de son intérêt pour le marché américain, sans doute l’une des prochaines zones où il cherchera à se développer dans les prochaines années.

Le problème, souligne la banque d’investissement Oddo, interrogée par Dow Jones, c’est l’endettement du groupe de Christophe Bonduelle. Après l’acquisition il y a quelques mois de France Champignon, le ratio dette nette sur fonds propres est de l’ordre de 100 %, souligne Oddo. L’acquisition, si elle devait se réaliser, pourrait conduire Bonduelle à faire à nouveau appel au marché. Aujourd’hui, 39 % du capital du groupe est public.

Patrick Déniel